出口退稅率上調紡織業交易性機會出現

隨著國際經濟危機的蔓延，全球範圍內的消費大幅下降，國際貿易也隨之下滑。 據國際貨幣基金組織預測，2009年全球貿易將大幅下降9％，創二戰以來的新低。 為應對目前的危機，國務院常務會議決定上調紡織行業產品的出口退稅率，這對紡織行業的業績起到了一定的提振作用。

紡織業交易性機會出現

出口退稅上調到16％，低於市場此前17％的預期。 但出口退稅政策本身是一項貿易保護的措施，是否上調出口退稅以及上調的幅度一方面取決於中國的貿易政策，多次上調出口退稅率也面臨著國際壓力；而另一方面，國內就業壓力加大，政府出口保就業目的也有著保護勞動密集型產業的需要；第三，保就業與產業升級是不可兼得的目標，如果要產業升級就必須要淘汰落後產能，促進技術更新，而實際上大多數紡織服裝中小企業是無力進行技術改造的。
上調帶來的預期效應可能令部分企業中報要好於市場預期，部分出口敏感的企業中報的業績可能好於市場預期，主要原因是受益於出口退稅上調，自去年8月份以來出口退稅已經上調了5％，據測算，考慮價格變動情況下可以增加紡織業淨利潤89.5億，服裝鞋帽205.2億。
2月份的出口數據仍令人們擔憂，對美國、日本、歐盟的出口出現了大幅下滑情況，刨去春節因素前兩個月仍然是小幅下滑情況；行業的前兩個月固定資產投資增速也大幅度下滑。 PMI指數來看，紡織行業2009年1月份主要指數依然低谷徘徊，甚或繼續下探，大大低於全國20個行業的平均水平。 1月份，其綜合指數PMI、生產指數、新訂單指數分別為28％、18.8％和15.2％，低於全國平均水平17-30個百分點，從新出口訂單指數來不足20％。 有市場分析人士認為，出口的最壞時刻即將在未來的幾個月中過去，但目前還看不到明顯的複蘇跡象，上半年出口敏感型的高貝塔股票存在交易性機會。
海外紡織服裝股票近期反彈支撐國內出口類股票反彈2月份以來，美國標普500服裝零售指數最高反彈32％；日本紡織服裝指數最高反彈18.23％；全球服裝指數最高反彈22.9％；歐洲服裝指數最高反彈25.79％；海外市場回暖也給近期出口敏感型企業反彈提供了信心和基礎，近期像金飛達、中銀絨業等高貝塔股票反彈。 建議投資者積極關注出口敏感型企業。